近年来，万物互联、元宇宙等新概念刮起了一阵风，这背后既需要数据中心、云计算等厂商提供数据存储、算力的支持，也需要5G等更高速率通信网络提供数据传输的支持。在这条复杂的产业链中，光模块这一“不起眼”的器件却是重要的一环，国内不少公司都在该领域有所布局，且已经占据较高的全球市占率。
今年3月初，国家“东数西算”工程正式启动;与此同时，国内5G建设需求趋于平稳，这对于国内光模块厂商来说是机遇还是挑战?面临产品迭代周期短、毛利率低等问题，国内光模块厂商如何破解瓶颈?
头部企业保持优势地位，后起之秀增速表现强劲
作为一个小众行业，通俗来说，光模块是实现光信号和电信号相互转换的连接器和翻译器，位于光通信行业的产业链中游，上游包括芯片、光器件等，下游则包括电信和数据通信市场两大应用领域，终端客户包括中国移动等运营商，以及云计算和互联网数据中心厂商等。
近些年，国内光模块厂商发展迅速。调研机构去年发布的一份报告显示，2010年，全球前十大光模块厂商中只有一家中国企业，而到2020年，这一排名中就出现了六家中国厂商，分析机构的数据则显示，2020年中国光模块厂商全球市占率约为40%。 而在2021年，中国光模块厂商在行业内表现仍然强劲。光模块行业一直并购不断，不断有新的企业通过收购方式跨界入局，企图分一杯羹。
对于近些年国内光模块厂商迅速发展的原因，5月20日，浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林通过微信对《每日经济新闻》记者指出：首先，我国在光通信上的投入非常高，也是全球最积极推进5G基站和通信网络建设的国家，庞大的需求市场构成了我国光模块产业的基础;其次，我国一直推动通信企业走出去，诸如华为、中兴通讯等企业，都是最早实现全球化的企业，和国际巨头正面竞争积累了经验和技术能力;最后，规模化之下较高的性价比，成为我国光模块全球竞争的关键竞争力，未来中国光模块(厂商)的市占率可能更高。
扩产进行时，数据中心或成未来营收增长关键市场
光模块厂商高速增长的业绩，也离不开近些年行业需求的迅速增长。
数据显示，2021年中国移动、中国电信和中国联通的5G资本开支总和为3406亿元，同比增长了2.28%。而从数据通信市场来看，去年多个海外云厂商加大了资本开支。研究和咨询公司统计数据显示，2021年全球数据中心资本支出增长了9%，超过2000亿美元。
未来几年通信市场对光模块的需求或将会保持平稳。当前通信网络已经逐渐走向物理性能极限，未来通信网络改造难度有所加大，5G建设需求将保持平稳，但增量空间日趋有限。
从三大运营商的态度也能看出端倪。中国移动3月底接受机构调研时表示，公司2022年5G投资比去年略有下降，预计明年起5G投资不再增长并呈现逐步下降趋势。中国电信总经理李正茂则在公司2021年业绩说明会上表示，预计未来1-2年5G建设主要用于完善网络覆盖和容量扩容，5G投资规模与近几年相比稳中有降。
数据中心则将成为未来光模块厂商营收增长的关键市场，尤其是在国内“东数西算”工程启动的背景下，海外市场需求预计也将表现强劲。2022年全球数据中心的资本支出将增长17%，其中超大规模云厂商的数据中心支出将增长30%;2026年，全球数据中心资本支出预计将达到3500亿美元。
不过，盘和林也指出，数据中心光模块的体量没有通信网络那么大，所以光模块也要谋求更加多元的市场。“光模块主要还是用于通信网络，包括光纤主干网、光纤接入网、长短距离传输，交换机和设备之间的传输，未来除了通信网络和数据中心，还可以考虑企业专网需求。”
硅光、800G光模块等下一代技术、产品加速布局
除了扩充产能、拓展应用市场，产品性能的提升是光模块厂商保持竞争力的关键要素。
对于光模块产品而言，产品更迭的周期较快。民生证券在研报中指出，用于数通市场的光模块产品技术更新需求更快，通常每3~4年即面临一次升级换代的压力，电信市场相对技术更迭相对较慢，运营商的通信代际更迭时间是5~7年。
5月中旬，某相关公司高管在与记者的当面交流中提到，目前国外数通市场的主流产品是400G光模块，国内则主要是200G光模块，前者在2020年开始大规模放量。
这也意味着，下一代产品升级换代的周期正在逼近。为此，国内光模块厂商也在加紧推动800G系列光模块的研发进度，谋求占据先发地位，不少企业已经进入或将进入客户送样阶段。
值得注意的是，民生证券还在研报中表示，伴随着代际更迭，新品光模块价格自推出起便逐年下降。这将影响到企业的毛利率，而由于光模块行业处于中游，本身就受到上下游的挤压，议价能力较低，技术门槛也并不高。
为了提升毛利率，2021年，不少光模块厂商向上游或下游进行延伸。此外，在光模块行业内，未来发展趋势是硅光技术、相干技术等，这也是多家光模块厂商在年报中提及的研发重点。前述相关公司高管这样对记者解释硅光技术的优势：“对于更高技术指标的光模块产品而言，硅光技术能够实现其成本的下降。”
民生证券分析师马天诣也在此前接受媒体采访时表示：“随着光模块速率向800G及以上更高速率演进，受制于传统光芯片价格及供应能力等问题，硅光的成本优势有望逐渐凸显，同时伴随着硅光模块产业链、工艺等发展得更为成熟，其渗透率有望迎来加速提升。”
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